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2018-10-08 01:45

玛纳斯县蚂蚁花呗套现:河南上蔡农商行处置信托产品等两宗违法 董事长遭罚

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中金公司1月14日发布研报,摘要如下:

  投资亮点

首次覆盖五谷磨房公司(01837)给予推荐评级,目标价2.21港币,对应2019年估值倍数15.8倍。理由如下:

天然健康食品行业享高速成长:借饮食健康化东风,天然健康食品市场规模已超千亿元,且未来五年增速CAGR仍有望维持12.3%(Frost&Sullivan预测)。我们预计行业集中度有望提升,企业跨品类经营或成趋势。

依托产品、渠道和运营管理优势提升长期竞争力:看好公司1)全球采购能力、产品研发力以及新品开发年轻化与功能靶向;2)线下和线上渠道双轨运作以及打通双线市场的会员管理体系;3)以完善组织架构、信息化管理和持续人才引进为依托的运营管理优势。

渠道和产品拓展新尝试将进一步提升未来成长空间:公司拓展便利店和餐饮渠道前景值得期待,同时关注其新品开发延伸新形态、新品类和新消费场景的有益尝试。

行业看似没有壁垒,实则难以逾越:我们的调研表明公司正逐步建立起壁垒,其品牌、供应链、渠道和会员网络优势其实很难复制。且公司正尝试通过提升产品功能靶向与多样性,拓宽消费场景来应对潜在替代品较多的风险。

我们与市场的最大不同?看好天然健康食品行业需求增长前景,公司于五谷磨粉市场处于绝对领先地位且短期增长无虞,并有依托产品延伸和渠道扩张带来业绩持续快速增长的潜力。

潜在催化剂:新大陆(000997)与食补集等新品与新渠道拓展成功。

盈利预测与估值

预计公司2018~20年EPS分别为0.08元、0.13元、0.16元,CAGR为25.9%。当前股价对应8.8倍2019年市盈率,基于DCF模型下的目标价2.21港币对应15.8倍2019年市盈率和82.6%上涨空间。

风险

公司所处行业低集中度现状或使市场担心行业进入壁垒过低和潜在替代品较多风险,但我们分析后发现,行业看似没有壁垒,实则难以逾越,而且也看到公司应对潜在替代品威胁及其进一步提升产品壁垒的努力。其他风险:终端需求疲弱,原材料价格大幅上行。

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(原标题:蔡英文被曝培养下一世代"独派外交官")

1547002385351362.jpg蔡英文资料图

海外网1月9日电 台当局领导人蔡英文打破惯例,执意外派没有任何“外交”事务经验的亲信到“驻美代表处”,引得岛内民众大骂。对此,国民党人士点明,民进党当局不惜被骂,也要“培养下一个世代的‘独派’外交官”。

据“中评社”报道,台当局日前证实,将外派蔡英文幕僚赵怡翔到“驻美代表处”,接任政治组长一职。由于赵怡翔没有任何外事经历,也没有通过“外交特考”,却一下子“三级跳”,引发岛内人士质疑。

对此,国民党草协联盟发起人李正皓9日发文表示,民进党当局不惜拼着被骂、被酸,也要任命赵怡翔“驻美”,这并非任人唯亲或政治分赃,真正原因是“为了培养下一个世代的‘独派’外交官”。

李正皓称,众所皆知,民进党内善打选战的人才多,但能治理台湾的人才少,其中又以防务和“外交”领域的人才最为稀缺,而这两个领域又偏偏是他们推动“台独”最重要的两块拼图。

他提出,早前陈水扁“执政”期间,曾破纪录地晋升了747位将官,就因为他们是民进党“自己人”。此举遭受很大的舆论压力,但确实培养了一大批效忠民进党的防务官员。

至于外事领域,李正皓称,“外交官”的养成不易,至少要经过十年、二十年的海外磨练,而偏偏“外交官”又是最能第一线切身感受“台独”是不可行的官员,可想而知,民进党想要提拔一位具有“台独”意识的“外交官”有多么的困难。

李正皓认为,在蔡英文不确定是否能在2020年台湾“大选”中连任的情况下,自然会将培养“独派外交官”作为当前工作的重点之一。

据早前报道,岛内资深媒体人黄暐瀚也认为,蔡英文此举是在为2020年台湾地区领导人选举布局。他表示,台湾“大选”将至,有意角逐领导人大位的候选人都要访美,一定会经过“驻美代表处”,而蔡英文要“联美抗中”,她身边一定要有一个信的过的人。

是否支持蔡英文2020连任?新任民进党主席:为时尚早

民进党主席补选于6日举行,台湾“行政院前秘书长”卓荣泰以72.6%的得票率顺利当选民进党党主席。6日晚间,有媒体向卓荣泰询问称,是否会支持蔡英文2020年连任?卓荣泰表示,现在谈论这个问题还为时尚早。